Cumpărarea aurului la 3000 USD: un joc periculos de risc și recompensă asimetrică

În noaptea de 13 martie, Comex Gold Futures a fost primul care a rupt nota de 3000 de dolari pe uncie.

 

Prețurile din aur LME au crescut la 2990,23 USD și pare aproape sigur că prețurile internaționale ale aurului vor depăși în curând 3000 de dolari.

Un set de date dezvăluite anterior de Asociația China Gold este destul de interesant.

 

În 2024, prețul mediu anual al aurului din Londra a crescut cu 22,97%, în timp ce consumul intern de bijuterii din aur a scăzut cu 24,69%. Cu toate acestea, consumul de bare de aur și monede, care au atribute de investiții, a crescut cu 24,54% de la an la an. Față de creșterea continuă a prețurilor aurului, structura cererii pe piața internă a suferit schimbări semnificative.

 

Cu toate acestea, pentru aur, care a crescut cu aproape 1000 de dolari în puțin peste un an, „rentabilitatea” investițiilor care vizează păstrarea și creșterea valorii este în scădere rapidă și nu mai este potrivit pentru ca oamenii obișnuiți să continue investițiile.

 

Spre deosebire de alte mărfuri, aurul are atât atribute de marfă și financiare, ceea ce face ca modelul său de prețuri să fie foarte complex și influențat de numeroși factori.

 

Evenimente geopolitice, Politica monetară a Rezervei Federale, fluctuațiile dolarului american, tendințele ratei dobânzii, tendințele inflației, achizițiile de aur ale Băncii Centrale, modificările pozițiilor instituționale și chiar raporturile de prețuri dintre aur și mărfuri precum petrolul brut și cupru toate au impact asupra fluctuațiilor prețurilor aurului.

În același timp, logica dominantă din spatele mișcărilor prețurilor de aur variază la diferite etape de piață și chiar și investitorii profesioniști nu pot prezice cu exactitate direcția prețurilor aurului.

 

Pe de altă parte, investitorii obișnuiți nu au cunoștințe profesionale și nu au o înțelegere insuficientă a pieței macro. Canalele lor de investiții sunt, de asemenea, relativ limitate. În afară de achiziționarea de aur fizic prin intermediul băncilor și magazinelor de aur, puțini pot stăpâni instrumente financiare specializate, cum ar fi futures și opțiuni, ceea ce face dificilă blocarea și acoperirea riscurilor de investiții.

 

Acest lucru face în mod inerent investitorii obișnuiți „naturali” de aur. Într-o oarecare măsură, acest lucru este similar cu investitorii obișnuiți care cumpără Shares A, unde pot profita doar de diferențele de preț atunci când prețurile aurului și prețurile acțiunilor cresc, reprezentând o poziție tipică unidirecțională.

 

Cu toate acestea, investitorii de pe piața bursieră experimentată știu că prețul de achiziție al unui acțiuni determină în mod direct nivelul riscului și rentabilității investițiilor.

Să facem un calcul simplu. Să presupunem că un stoc crește de la 10 la 20 USD. Investitorii care au cumpărat la 10 dolari pot obține un randament de 100%, în timp ce cei care au cumpărat la 15 dolari văd scăderea maximă a returului la 33%. Dacă este cumpărat la 18 dolari și vândut la 20 de dolari, profitul este de doar 10%.

 

Acest principiu se aplică și oamenilor obișnuiți care investesc în bare de aur. Cu cât este mai mare prețul internațional de aur, cu atât este mai scăzut randamentul potențial al investițiilor și cu atât este mai mare riscul unei scăderi a prețurilor.

 

În gândirea tradițională chineză, oamenii sunt obișnuiți cu funcțiile de conservare a valorii și care crește valoarea aurului. Cu toate acestea, nicio marfă nu poate crește la nesfârșit, iar aurul nu face excepție.

 

Privind înapoi la tendințele prețurilor din aurul londonez din 1970, au existat cel puțin trei crize semnificative, cuprinse între doi și douăzeci de ani.

Din 1981 până în 2020, deși prețul aurului londonez a fluctuat, în general a fost într -un ciclu descendent. Prețul a atins maxim 589,75 dolari pe uncie în 1980, apoi s -a redus la jumătate la 284,5 dolari pe uncie în 1985. Din 1988 până în 1992, Gold a înregistrat cinci ani consecutivi de randamente negative.

 

Cea mai recentă declin sistemic a fost din 2013 până în 2015, timp în care prețul aurului a scăzut cu aproximativ 42% pe parcursul a trei ani.

 

Desigur, trecutul nu prezice viitorul și nimeni nu poate prezice cât de mari prețurile internaționale ale aurului vor crește de această dată-fie la 3500 USD sau 4000 USD.

 

Ceea ce este relativ sigur este că pentru a obține beneficiile creșterii prețurilor ulterioare a aurului, trebuie să suporte costuri de timp incerte și riscul pierderilor de până la 40%. Este încă o investiție demnă pentru persoana obișnuită?